本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务(wù)收入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频(pín)前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前(qi鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读án)端芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客(kè)户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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