AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人(rén)工智能(néng)、基金经理开始布(bù)局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基(jī)金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值，但(dàn)是(shì)对(duì)于短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报，引(yǐn)人(rén)关注(zhù)的是，季报中部(bù)分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述(shù)了人工智(zhì)能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保护和可持续发(fā)展，以及新能源(yuán)开发(fā)和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领(lǐng)域的(de)快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影(yǐng)响我们(men)的(de)生(shēng)活(huó)方式和社(shè)会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私(sī)、确保数(shù)据(jù)安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报中也(yě)明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技(jì)术(shù)的(de)手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是(shì)一个(gè)和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们(men)可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字(zì)化(huà)将会(huì)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市和人工智(zhì)能深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会。目前(qián)整个板块(kuài)的(de)估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首次(cì)利用人(rén)工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能确(què)实(shí)开始(shǐ)方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地(dì)也(yě)将(jiāng)通过百度智能云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系(xì)管理新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人(rén)工智能对各个行萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成(chéng)为最(zuì)重要的(de)增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技成长团(tuán)队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经(jīng)理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字(zì)化(huà)、智能化等长期(qī)需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是(shì)为数(shù)不(bù)多处(chù)于成长前期、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成(chéng)长空间的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产业变革(gé)机(jī)会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技(jì)板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源(yuán)新(xīn)材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源(yuán)将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的(de)进(jìn)入，未(wèi)来新的产(chǎn)业(yè)机会(huì)将进(jìn)入新一轮(lún)的(de)爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫(mò)海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示，主要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发(fā)展模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要素，高质(zhì)量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全(quán)方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以及(jí)多样化(huà)的行(xíng)业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系统性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了制(zhì)造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是重点布局了(le)人工智能(néng)技术(shù)创新带来(lái)的(de)相关(guān)产业(yè)趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经(jīng)理秦(qín)毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未(wèi)加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着(zhe)大模(mó)型(xíng)路(lù)线的成功，这一成(chéng)功比之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的(de)基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性(xìng)行为，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资(zī)者，会(huì)积极学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不(bù)少人(rén)工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配(pèi)置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声音(yīn)说这(zhè)次不一样(yàng)，交易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了(le)主线(xiàn)行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好比(bǐ)去(qù)年初(chū)我(wǒ)们想象不(bù)到俄(é)乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为(wèi)，AI或(huò)许是科技(jì)发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达(dá)到了(le)什么(me)程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细(xì)说起来(lái)又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目标。

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