5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货(huò)公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度(dù)，在多个(gè)核(hé)心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思交易标(biāo)的(de)业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露(lù)具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易(yì)中的(de)具(jù)体权(quán)利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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