随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其(qí)表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师周小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)期货(huò)分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的(de)情况下，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这(zhè)部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端(duān)天(tiān)气、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随(suí)着国际(jì)能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年(nián)高基(jī)数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济(jì)的(de)衰(shuāi)退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运(yùn)费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因可能(néng)是前期待发订单(dān)，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去(qù)年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国(guó)内(nèi)大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他(tā)地区，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说(shuō)明3月全(quán)球的(de)纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进(jìn)出(chū)口数量占全国产能(néng)、需(xū)求的(de)比例相对(duì)有(yǒu)限，因此(cǐ)对于(yú)年度(dù)供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随着(zhe)能源价(jià)格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健(jiàn)康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪(háo)表(b钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思iǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来(lái)看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到(dào)港量，导致市(shì)场4月的(de)平衡(héng)相对宽松。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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