金(jīn)融界5月4日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货涨跌互现(xiàn)，苹果、沪银涨超3％，沪镍、沪金、棉(mián)花涨超2％。跌幅方(fāng)面，SC原油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油跌(diē)超5％，PTA、燃料油、焦煤、液化石油气(qì)跌超4％，沥青、生猪(zh学生党如何自W，如何自我安抚ū)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％。

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　　市(shì)场担忧美国经济衰退，原油(yóu)大跌后反弹恐不易

　　周四(sì)早(zǎo)些(xiē)时候，美联储(chǔ)宣布加(jiā)息25个基点，此举拖累了油价(jià)，因为更高(gāo)的利率可能会减(jiǎn)缓经济(jì)增(zēng)长并打击能源消(xiāo)费(fèi)。但美联储也(yě)暗示(shì)可(kě)能会暂停进(jìn)一步加息，以评估最近银行(xíng)破产事件的影(yǐng)响，并观察美国债务上限(xiàn)的政治(zhì)僵局(jú)如(rú)何解决(jué)，以及(jí)监(jiān)测通胀。

　　美国财长耶伦此前发出警告，如果国(guó)会(huì)无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。受累(lèi)于经济担忧，美国政府(fǔ)和(hé)国会正(zhèng)在讨论如何避免(miǎn)债(zhài)务违(wéi)约。市场对银行业危(wēi)机和经济(jì)衰退的担忧情绪也再(zài)度升温，这(zhè)限制了(le)油价(jià)反弹。

　　美国石(shí)油协会估计(jì)，截至(zhì)4月28日当周(zhōu)库存减少近400万桶。 EIA估(gū)计，这一时期库存减少了130万(wàn)桶，而前一(yī)周减(jiǎn)少了510万桶。 不过，有分析认(rèn)为，无(wú)论减(jiǎn)产(chǎn)规模(mó)有多大，都不(bù)太可能(néng)影响油价，因为目前(qián)对美国经济的担忧似(shì)乎是石(shí)油(yóu)市场的主(zhǔ)导情(qíng)绪(xù)，而(ér)汽油库存的(de)增(zēng)加(jiā)也(yě)无济于(yú)事。

　　光大期(qī)货：避险情绪推涨(zhǎng)贵金属

　　避险(xiǎn)情绪推涨贵金属，周四盘中黄金刷新高(gāo)点(diǎn)。隔夜市(shì)场美联(lián)储靴子落地(dì)，加息25个基点符合市(shì)场(chǎng)预期，缩表节奏不变(biàn)。市(shì)场普(pǔ)遍关注，此(cǐ)次(cì)加息(xī)后(hòu)是否会停止加息。从美(měi)国经济来(lái)看(kàn)，韧性十足(zú)，4月制(zhì)造业PMI指(zhǐ)数为47.1，高于预期和前值，就(jiù)业数据继续强劲(jìn)，通胀水平呈现回落。鲍威尔(ěr)发言传递鹰(yīng)派信(xìn)号(hào)，通胀目标不发生改变，是否停(tíng)止(zhǐ)加息决(jué)定(dìng)于数据，3月银行端风险事件已(yǐ)得(dé)到解(jiě)决。综合(hé)来看(kàn)，美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如若6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。利率和汇(huì)率的协同性将(jiāng)体现，等待美元指(zhǐ)数破位，黄金白(bái)银或(huò)有支撑。

　　避(bì)险情绪(xù)升温，节假(jiǎ)日期间美(měi)国第一共(gòng)和银行倒闭(bì)，退市和被收购随之而来，另外美国10余家(jiā)区域性银行的评级被下调，高利率带(dài)来(lái)的(de)流动性风(fēng)险还在演绎。美国债务上限(xiàn)触发(fā)时点或前(qián)移，若不能妥善(shàn)解决，金融市(shì)场或(huò)遭受冲击，海外经济衰退题材一旦重(zhòng)演，风险资产抛售潮或再次(cì)来袭(xí)，黄(huáng)金白银或(huò)受避险(xiǎn)资金(jīn)加持。

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