在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的(d太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名e)电池(chí)厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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