分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)基(jī)金管理人(rén)提(tí)出(chū)了(le)更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规(guī)模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融(róng)机(jī)构或(huò)者金融产品关联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日内主动(dòng)向中国证监会报(bào)告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护(hù)投资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者(zhě)间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)投资运作(zuò)指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司(sī)发(fā)行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提(tí)的(de)风(fēng)险准备金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范(fàn)流动性风险的能(néng)力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市(shì)场基金类(lèi)似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共(gòng)同(tóng)制定合理有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门(mén)成立风险处(chù)置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对(duì)于其(qí)他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的(de)特点。部分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币(bì)基(jī)金名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择(zé)考量(liàng)的(de)潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了(le)要求(qiú)。

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