本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(jiā)重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度(dù)。

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