今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基(jī)金整体港股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力(lì)度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联(lián)储(chǔ)过于强(qiáng)硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域(yù)；风(fēng)险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对(duì)政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表(biǎo)行业为互联网(wǎng)和先(xiān)进(jìn)制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年的(de)合(hé)规(guī)整治(zhì)及业务(wù)梳(shū)理后，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资(zī)性价(jià)比。同时(shí)，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自(zì)身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输(shū)出算法(fǎ)和(hé)算(suàn)力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济(jì)的(de)环比上行将会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半(bàn)年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司(sī)盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长，但是由(yóu)于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回(huí)落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的(de)压制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和(hé)四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药(yào)行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市(shì)场(chǎng)也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均(jūn)在(zài)低位(wèi)、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹性(xìng)的机许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本(běn)增效(xiào)优的行(xíng)业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于(yú)下行风(fēng)险的(de)行业。市场预期在低位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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