5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽，初步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前披(pī)露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的(de)初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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