本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优(y半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ōu)质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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