今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。五斤等于多少克，五斤等于多少克千克p>

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数五斤等于多少克，五斤等于多少克千克，而(ér)共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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