“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非(fēi)农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对(duì)利率前(qián)景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投资(zī)者(zhě)预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打击(jī)下持(chí)续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多(duō)来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续三(sān)个(gè)月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升(shēng)至(zhì)4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利率会议(yì)落地前，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之一(yī)是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实(shí)实的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西(xī)等国(guó)家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价可能会在(zài)年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不(bù)应该低(dī)估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济和(hé)金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙(单反可以带上飞机吗shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希(xī)望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成(chéng)员国(guó)之(zhī)前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰能(néng)真正获(huò)得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援(yuán)引知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则(zé)他将(jiāng)不(bù)会出席7月举(jǔ)行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表(biǎo)示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免(miǎn)了可能出现的(de)美(měi)国(guó)有史以来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的(de)预期(qī)推动下，美元指数(shù)回落至(zhì)一(yī)周(zhōu)低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在(zài)市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发(fā)酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情(qíng)来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到证(zhèng)实(shí)，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)童长(zhǎng)征表示，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过(guò)剩的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身(shēn)的天(tiān)然(rán)橡胶来(lái)说，是(shì)供不应求的(de)。因此，在当前(qián)诡谲多变(单反可以带上飞机吗biàn)的国(guó)际政治格局中，对天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)储备其实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费(fèi)量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储(chǔ)的量其实占到相当全年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个(gè)比(bǐ)例(lì)。”在童长征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会(huì)更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会(huì)非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南(nán)产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区(qū)也(yě)全(quán)面(miàn)开割，目(mù)前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季(jì)，物(wù)候(hòu)条件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极(jí)性(xìng)不(bù)高(gāo)，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐(táng)逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复(fù)正常，产量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南(nán)产区(qū)大(dà)面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下(xià)周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由(yóu)于季(jì)节性的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸(mào)订单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数据(jù)显示，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业(yè)因(yīn)内销出(chū)货压(yā)力(lì)加大(dà)，为(wèi)控(kòng)制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面处(chù)于(yú)供(gōng)需(xū)两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大(dà)。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体预(yù)期不(bù)同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对(duì)疲软，价格战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前(qián)主要(yào)还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比上半(bàn)年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响的情况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因素(sù)主要在(zài)需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入(rù)国内，对(duì)国(guó)内现货端构成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预(yù)期开(kāi)始转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏不(bù)及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资金再次做多的(de)意愿。后续还(hái)需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 单反可以带上飞机吗