近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的国(guó)企股中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(hu体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤e-height: 24px;'>体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤áng)、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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