金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米(m0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ǐ)的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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