金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密压在玻璃窗边c，在窗户边c鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今压在玻璃窗边c，在窗户边c年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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