“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口通胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向“一带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多(duō)数“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来(lái)两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架(jià)适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方(fāng)面(miàn)，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回(huí)落(luò)，不(bù)过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月(yuè)汽(qì)车(chē)及机电出口金额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点图(tú)看，量价(jià)齐升的汽车(chē)出口反映海外车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间内支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路4月出口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外(wài)贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易(yì)放(fàng)缓的(de)背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我(wǒ)们(men)认为很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额(é)，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一(yī)路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个(gè)国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景(jǐng)来(lái)对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观(guān)三种情形下的(de)进口增速情况，同(tóng)时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济体出口增速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸(mào)易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们(men)对于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲(bēi)观(guān)、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预(yù)测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在我国(guó)出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余(yú)国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还(hái)较大，一般(bān)而言中国出口端(duān)的增(zēng)速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的不确定性(xìng)，可能(néng)在(zài)今年下半(bàn)年、也可能(néng)在(zài)明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济体对于(yú)中国(guó)出(chū)口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不(bù)足。

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