财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套房(fáng)”、“一口牙(yá)一(yī)辆宝马车”……这些生活(huó)中(zhōng)经常听到的(de)玩(wán)笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而却(què)步的无(wú)奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医保(bǎo)部(bù)门发(fā)布公告，于4月20日落实口腔种植医(yī)疗服(fú)务收(shōu)费、种植(zhí)体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体”的综合(hé)治理措施，单(dān)颗(kē)种植牙的价格降低一(yī)半左右。网(wǎng)友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作中，也看到不少患者延迟(chí)了(le)种牙计(jì)划，就(jiù)在等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗负担，不再让(ràng)患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家(jiā)医保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占(zhàn)国内年种植牙数量(liàng)（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可节约患者费用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格相关(guān)规定(dìng)出台(tái)，三级(jí)公(gōng)立(lì)医院(yuàn)常规种植牙(yá)医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病学调(diào)查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当中(zhōng)有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记(jì)者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植(zhí)牙促销，价格已低(dī)至3000多元/颗(kē)，并表示“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省(shěng)口腔种植医疗(liáo)服务(wù)价格项(xiàng)目4月1日正式落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地执行(xíng)，种(zhǒng)植牙相关的咨询量、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量都大幅(fú)增长，其中手术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院(yuàn)副院长、副主任医师解(jiě)建立说(shuō)。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行业是否会再度(dù)站上风口？“预(yù)计未来国内的种植牙(yá)数量，有望从目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目标(biāo)或许一年后(hòu)就能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言(yán)，集采是压力(lì)也是机会。一位国(guó)产种植牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品(pǐn)牌(pái)产品拥有一定的(de)价(jià)格优势，但销售份(fèn)额占有率(lǜ)尚(shàng)不足(zú)10％，本次(cì)集采后很难快速放量或实(shí)现“国产替代(dài)”。但对于临床(chuáng)应用时间(jiān)短、案例少的(de)国产种植牙来说，整个种植牙(yá)市场规模的扩大，将有助(zhù)于企业积累更多的(de)临(lín)床应用数据和案例，对未来长期的应用和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材(cái)需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能(néng)力(lì)提高，近年(nián)来(lái)种植牙(yá)需(xū)求呈现爆(bào)发式增长。根(gēn)据(jù)牙(yá)博士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增至(zhì)1911亿元(yuán)，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链中包括上游设备和耗材企(qǐ)业：种植类如华西(xī)口腔科技中心等(děng)；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机(jī)和锥形束(shù)投(tóu)照计算机重组断层影像设备的美(měi)亚光电(diàn)等；数(shù)字软(ruǎn)件类如3shape等(děng)，以及他们的上游陶(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写táo)瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中游(yóu)为器(qì)械(xiè)经销商：松佰牙(yá)科等；下(xià)游(yóu)为口腔医疗机构如通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建等人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植牙集采(cǎi)降价后，其渗透率有望得到快速提升，同时加速国产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备(bèi)需(xū)求(qiú)释(shì)放。中游设备(bèi)美亚(yà)光电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率(lǜ)提升，民(mín)营医院(yuàn)和诊所的设备需(xū)求弹性(xìng)更大，国产设备依托性价比优势聚焦(jiāo)民(mín)营市(shì)场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部(bù)件上市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临(lín)一场(chǎng)硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银(yín)牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在(zài)A股市(shì)场里，牙科一直都被(bèi)投资者视(shì)为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金赛(sài)道(dào)，关(guān)于(yú)牙科的纯正上(shàng)市(shì)公司只有通策医疗这一家。也(yě)正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备(bèi)受资金的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在(zài)资本市场走势一(yī)路(lù)下行(xíng)，前年最(zuì)风(fēng)光的时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而(ér)不到2年的时间内(nèi)市(shì)值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报(bào)数据来看，种植业务位列通(tōng)策医(yī)疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来(lái)说，种植牙业(yè)务是不可(kě)或缺的市(shì)场。业内(nèi)人(rén)士透露(lù)，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗(liáo)的盈(yíng)利(lì)能力很(hěn)可能受影响。面对激烈(liè)竞争(zhēng)的(de)市场，大型口腔(qiāng)连锁机构失去(qù)了此前集团采购优(yōu)势，与(yǔ)公立(lì)医院及其(qí)他民营口腔机构站在同一起跑线，大幅降价势在必行(xíng)，这(zhè)也(yě)将影响种植牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗(liáo)面对的最大的问题是，怎么能把这些增量转化为(wèi)自己的增量。竞争来(lái)自参与集采的(de)1.8万家医疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量(liàng)的种植(zhí)牙，一要有覆(fù)盖面足够广的口腔机构，二得(dé)有足够多的医(yī)护(hù)人员。“种植牙(yá)放量一直(zhí)是其(qí)所期待的(de)一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的(de)回复直(zhí)截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财(cái)报中提及——医护人才储备，这(zhè)也是其这两年最重要的战略布局(jú)。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润下降是(shì)由于2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人力(lì)成本影(yǐng)响了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年三季度(dù)财(cái)报中(zhōng)提到，为“后集采”时代(dài)准备(bèi)，让90％以上的专家都在(zài)支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目(mù)标(biāo)是(shì)让蒲(pú)公英医院在最短的时间成为当(dāng)地(dì)第(dì)一(yī)的口腔医院。值(zhí)得注意的(de)是，通(t生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ōng)策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年(nián)提(tí)出(chū)，被公司(sī)视为(wèi)“未来五(wǔ)年(nián)重要的发展计划”。而如今(jīn)，目前来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公(gōng)英分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提(tí)到，这几(jǐ)年相关医(yī)生的(de)储备已(yǐ)经(jīng)足够了，“（种植牙）量再增(zēng)长10倍也(yě)够”。“以价换量更容易形成规模效应。目前种植(zhí)牙渗透率(lǜ)低，随着价格(gé)差异(yì)化定(dìng)价，总量的(de)快速增加仍有望形(xíng)成规(guī)模的较高增长。”这是通(tōng)策医(yī)疗2022年(nián)底在机构调(diào)研(yán)时的(de)观点。一位长(zhǎng)期关注消费医疗的行业人(rén)士分析，通策医疗的主要市(shì)场仍在浙江，但即使在(zài)浙(zhè)江，面(miàn)对接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也(yě)没有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植牙也(yě)会慢慢从(cóng)一(yī)个高毛利业务(wù)变(biàn)成低(dī)毛利业务。因为这一(yī)部分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的(de)是设备定位、辅(fǔ)助软件(jiàn)和三(sān)维建模。所有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那么深的护城河(hé)，所(suǒ)以(yǐ)市场竞争(zhēng)会比较激烈。”关注口腔赛道(dào)的投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国(guó)的(de)民营口腔(qiāng)医院市场而言，集(jí)采(cǎi)消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不大。“其(qí)实在集采消(xiāo)息出来之前(qián)，民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价格战的原(yuán)因，自己就把价格压下来(lái)了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业(yè)者如是说到。目前，很多民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经(jīng)营(yíng)压力，面(miàn)对高(gāo)昂的诊所(suǒ)房租(zū)、水电(diàn)以及人工费(fèi)用等，其实利润(rùn)不算高。有(yǒu)医疗投资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙科诊所或大批(pī)退(tuì)出(chū)

　　有业内人士给予了(le)一个乐(lè)观(guān)的预测，当集采降低价格后，原(yuán)本属于改善型医疗需(xū)求的种植牙(yá)，将会成(chéng)为百姓(xìng)们(men)的(de)基本需求——几十亿颗失牙的(de)市场会打(dǎ)开。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销的局面。但这并不是(shì)在所有(yǒu)牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)都(dōu)会发(fā)生的局面。当(dāng)耗材价(jià)格下降后，牙医利益会受到直接冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生收入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科(kē)心脏(zàng)支架集(jí)采的影响类似(shì)，医生的工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业内人士表示最担(dān)心(xīn)的是到底(dǐ)能不能以价换量(liàng)。如果薄利了(le)，但(dàn)最终没有多(duō)销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所(suǒ)有科室中，最适合独立执业的(de)。即便在(zài)改革开放(fàng)之前，全(quán)国各地的个(gè)体牙医也不(bù)在少数。国家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年全国民营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占(zhàn)到(dào)总量69％左右。民营口(kǒu)腔医(yī)院或诊(zhěn)所(suǒ)的一(yī)大特点就是(shì)连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙(yá)科(kē)特别依(yī)赖医生(shēng)的个人(rén)能力，牙(yá)医独立执业会比其他专科容易很(hěn)多(duō)。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的(de)厂家(jiā)，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧(jiù)。”业(yè)内人士认(rèn)为，假(jiǎ)如耗(hào)材降价，但没有带(dài)来体量的(de)增长，薄利了之后又没(méi)多销，就形成了一个悖论(lùn)。当收入(rù)不足(zú)以支撑过高的运营成(chéng)本(běn)时，一些诊所不得(dé)不关(guān)停退市。长远(yuǎn)来看，种(zhǒng)植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最后的办(bàn)法，更重(zhòng)要的是提高公众对口腔卫生的关注意识(shí)。“世(shì)界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人(rén)都有20颗(kē)以上的好牙齿，而不是20颗种植牙(yá)。”业内人士如是(shì)说(shuō)。

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