为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　武警能打过特警吗　

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)武警能打过特警吗传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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