华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中(zhōn故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么g)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么p>

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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