芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年(nián)人(rén)口数量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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