总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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