关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释(shì)放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场(chǎ室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过ng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来(lái)5年(nián)也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计及下游的(de)终端(duān)零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市(shì)占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　<室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过img alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/WOfu4Xc4m9.png" width="640">

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下：

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