金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例gè)季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属(shǔ分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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