本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期fe2o3是什么化学元素货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压(yfe2o3是什么化学元素ā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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