昨天深夜，美国债务(wù)上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美国共和党债务上限谈判(pàn)代(dài)表格雷(léi)夫斯与白宫代表举(jǔ)行闭(bì)门(mén)会议，但(dàn)会议开(kāi)始后不久就(jiù)突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表实(shí)在不可(kě)理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调(diào)，他(tā)不知道双方是(shì)否会在周五或周末(mò)再(zài)次(cì)会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传(chuán)出(chū)后，三大(dà)美股指集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有(yǒu)望(wàng)暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称(chēng)，银行业的压(yā)力可能(néng)影(yǐng)响联储的(de)利率(lǜ)路(lù)径，若源于(yú)银行业危机的信贷(dài)环(huán)境收(shōu)紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联储可(kě)能不必(bì)让(ràng)利率(lǜ)升到(dào)原应有(yǒu)的高位。

　　交易员目(mù)前(qián)预计，美联(lián)储(chǔ)6月份加息25个基点的可(kě)能性为22.4％，低(dī)于(yú)一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联(lián)储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性(xìng)为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易员似乎更受债务(wù)上(shàng)限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间(jiān)，美(měi)股(gǔ)跌(diē)幅收窄(zhǎi)；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两(liǎng)个(gè)月来(lái)高位(wèi)，一度较高位(wèi)回(huí)落超过10个基点(diǎn)；美元指数(shù)刷新日低，加速跌离(lí)周四所创的3月末以(yǐ)来(lái)高位。鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话结束后，美债收益率逐步回(huí)升，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的跌势(shì)未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务上(shàng)限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌近1％，热门中概股走势(shì)分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方(fāng)面(miàn)，有色(sè)金(jīn)属大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本金(jīn)属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上(shàng)周跌(diē)超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而(ér)伦锡(xī)和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大(dà)致(zhì)持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货(huò)反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连(lián)涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点(diǎn)，有最新(xīn)消息称，美(měi)国(guó)白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党人将于(yú)北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决(jué)不了任何问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府开支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国财(cái)政(zhèng)部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)（北(běi)京时间今(jīn)天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为(wèi)“货(huò)币政策观点”的小(xiǎo)组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注他提供(gōng)的利率路(lù)径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)远远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失(shī)败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地(dì)致(zhì)力于”让通(tōng)胀重返目(mù)标(biāo)2％的承诺(nuò)，物(wù)价稳定是(shì)经(jīng)济保持(chí)强劲的(de)根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议暂不加息(xī)，而且银(yín)行业危(wēi)机导致的(de)信贷条件收(shōu)紧，可(kě)能(néng)意味(wèi)着(zhe)美(měi)联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷(dài)压(yā)力(lì)可能(néng)对经(jīng)济(jì)增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需(xū)（继(jì)续）加息至那么高的水平就(jiù)能成功打压通胀(zhàng)。美联储(chǔ)在收紧货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济(jì)增(zēng)长具有限制性的。做(zuò)太(tài)多与(yǔ)做太(tài)少的风险正变得更加平衡。我们(men)面临着迄今为止(zhǐ)收紧(jǐn)政策的(de)效(xiào)应滞后，以及(jí)近期银行业压力导(dǎo)致的信贷收紧程(chéng)度等多重不确定性。有鉴(jiàn)于此，美联储(chǔ)有能力(lì)观察(chá)更多数据(jù)和未来前景(jǐng)的演(yǎn)变，然(rán)后(hòu)再决定可(kě)能需要提(tí)高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季度经(jīng)济预测的准确(què)度(dù)通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点(diǎn)及其能(néng)实现的程度也都(dōu)存在不确定性，理由(yóu)是(shì)“未来前景面临着历史性高企的(de)不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币(bì)政(zhèng)策应进一步收紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放(fàng)“保持耐(nài)心”的(de)利(lì)率路(lù)径(jìng)信号。“新美联(lián)储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业压力(lì)将影响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业供需结(jié)构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗　　近期(qī)纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃(lí)期(qī)货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货(huò)研究所(suǒ)负责人(rén)闾振兴表示，主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)：一(yī)是(shì)产业供(gōng)需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环(huán)境(jìng)不(bù)乐观；三是交(jiāo)易者在对冲(chōng)操作中将(jiāng)纯(chún)碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南华(huá)研究(jiū)院能化分析(xī)师李嘉豪认为，各自的(de)原因并(bìng)不相同。纯碱周五跌(diē)幅较大(dà)的主要原(yuán)因在(zài)于远兴投产的(de)消息面刺激，使(shǐ)得盘(pán)面出(chū)现较大跌(diē)幅。除(chú)此之(zhī)外，本周检(jiǎn)修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累(lèi)库，可见下游的持货意愿依(yī)旧较(jiào)差。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对供需关系(xì)也(yě)存在一(yī)定的(de)影响。在(zài)现(xiàn)货松动、投(tóu)产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求(qiú)较旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格松动(dòng)，中(zhōng)下(xià)游的备货(huò)情绪(xù)出现(xiàn)一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情(qíng)形，因此产销出现了较为明显的下滑。在(zài)现(xiàn)货松(sōng)动、产销较弱的局(jú)面下(xià)，玻璃的价格跌幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业供(gōng)需结构看(kàn)，浙(zhè)商期货分析师江(jiāng)文(wén)敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正(zhèng)式点火，新增(zēng)天(tiān)然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月(yuè)点火(huǒ)投(tóu)产(chǎn)，产能(néng)为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出产品(pǐn)，产能为100万吨(dūn)天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产(chǎn)品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小(xiǎo)苏打。远兴(xīng)能源的天(tiān)然碱预计(jì)生产成本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内。纯碱盘面在大量(liàng)新增产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠加作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢远兴能源点火(huǒ)的信息落地，市场看空情(qíng)绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱的供需结构在(zài)9月会发生(shēng)变(biàn)化，这是市场早(zǎo)已预期的，市场(chǎng)也已充分计(jì)价，这一点从9月合约的深贴水(shuǐ)可以得到验证。在这个供需转宽(kuān)松的预期下，产业链(liàn)开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价格(gé)也(yě)出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合(hé)约的跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方式收敛基(jī)差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，近期(qī)市场主要交(jiāo)易点是需(xū)求转弱，供(gōng)应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的(de)订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减少0.1天。深加工厂(chǎng)原(yuán)片(piàn)库存天数5月中旬为21bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗.5天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月(yuè)沙(shā)河地(dì)区产销数据平均为65％，湖北(běi)地(dì)区产(chǎn)销(xiāo)数据平均(jūn)为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及(jí)4月bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗(yuè)的数据，5月份产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据大幅下(xià)滑(huá)。5月(yuè)还要新(xīn)增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增日熔(róng)量(liàng)1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直(zhí)都比较(jiào)弱(ruò)，主要是高库存和(hé)低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中(zhōng)下旬玻璃价格在去库逻辑(jí)下出现(xiàn)过(guò)反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端(duān)表(biǎo)现并不乐(lè)观，因此又出现大幅(fú)回落(luò)。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素看，闾振兴介绍，在(zài)欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)预期、国内经济(jì)复(fù)苏不及预(yù)期的背(bèi)景下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑(jí)。从持仓上(shàng)看，部分市场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲(chōng)，而(ér)纯碱和玻璃(lí)正是空头配置，强化了(le)二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的(de)兑现有(yǒu)限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩(shèng)的周期中(zhōng)，价格趋势预(yù)计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是(shì)中下游的(de)备货(huò)意愿何时能够起来：一(yī)是(shì)等待下游的原(yuán)料库(kù)存消耗，二是对未来的需求是否存在旺(wàng)季的预期。短期来(lái)看，下游(yóu)以消耗前期库(kù)存(cún)为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除(chú)非价格开始(shǐ)冲(chōng)击成(chéng)本(běn)，或是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻璃依然维持(chí)弱势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变(biàn)化(huà)，短(duǎn)线资(zī)金离场或使得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌(diē)可以关注两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下(xià)跌方式来修(xiū)复；二(èr)是月(yuè)供(gōng)需预(yù)期博弈相对明(míng)朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市(shì)仍将(jiāng)维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴(xīng)能源(yuán)的后续(xù)投产进(jìn)展、碱(jiǎn)价(jià)降价(jià)幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟，则(zé)盘(pán)面或将(jiāng)维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨(ān)碱厂大力挺价(jià)，则(zé)盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱(ruò)势也将继(jì)续保持，中长期则视终端需求变动来判(pàn)断是否维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注(zhù)下游深加(jiā)工订(dìng)单(dān)情况、地产施(shī)工端情况。若后期地(dì)产施(shī)工(gōng)端(duān)主体封(fēng)顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深加工订单(dān)数(shù)量也将因此抬升，盘(pán)面或(huò)维稳。

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