美国历史上首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债(zhài)务违约(yuē)发出(chū)警告，如果国(guó)会无(wú)法解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早(zǎo)于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦(dūn)促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领导人，告知(zhī)联邦(bāng)政府举债额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债(zhài)务上限的(de)重要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了(le)解到，等到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务上(shàng)限可(kě)能会对企(qǐ)业和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗(hào)尽现金，其(qí)中重(zhòng)要(yào)的一个(gè)原因是(shì)最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室预(yù)测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它(tā)也(yě)承认其预(yù)期(qī)存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)2月份(fèn)的预期，我们(men)现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些(xiē)时候的(de)一份报告中，国(guó)会预算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四(sì)位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国(guó)财政部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在(zài)未来几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)将导致失业(yè)，同时使得家庭在抵押(yā)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)借款上限是(shì)国会的“基本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一(yī)场经(jīng)济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增(zēng)加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶化(huà)的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会(huì)保障的相(xiāng)关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过(guò)去(qù)两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和(hé)两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党(dǎng)争不(bù)断加剧(jù)，引发(fā)全球对于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上(shàng)限是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产(chǎn)生的支付义务(wù)而举债的最高额(é)度(dù)，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到(dào)达(dá)拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国(guó)国(guó)债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担(dān)忧。美银(yín)的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)师(shī)认(rèn)为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催(cuī)化剂是对美(měi)国(guó)银(yín)行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定(dìng)价美联储下(xià)周最后一次加(jiā)息(xī)，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系(xì)的(de)漏洞，加息面临着更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该(gāi)行(xíng)认(rèn)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪为(wèi)，美国国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪提高美国(guó)债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可(kě)能会早于市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上(shàng)限(xiàn)的可能(néng)性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触及债务(wù)上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是(shì)由税收(shōu)同比减少与国会(huì)两(liǎng)党(dǎng)僵持(chí)这(zhè)两个(gè)因素(sù)催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案(àn)等(děng)三个(gè)角度看(kàn)，我们(men)认为美(měi)债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题可(kě)能导致货币市(shì)场与债券市(shì)场加大波动，但总(zǒng)体而言(yán)预(yù)计其(qí)直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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