本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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