美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)，美国财长耶(yé)伦(lún)就美国(guó)债务违(wéi)约发出警告(gào)，如(rú)果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶(y单倍行距是多少é)伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消耗(hào)更(gèng)快，国(guó)会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务(wù)上限的重(zhòng)要(yào)性。“我们从过去的债务(wù)上限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务(wù)上限可能(néng)会(huì)对企业(yè)和(hé)消费者信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷(dài)成本(běn)，并(bìng)对美国的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部就可(kě)能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券，以避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9单倍行距是多少月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公室发布的(de)最(zuì)新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金的(de)风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截至(zhì)4月底的(de)税收(shōu)收入低(dī)于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一(yī)份(fèn)报告(gào)中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话说，美(měi)国债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将面(miàn)临不(bù)断恶化的信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年(nián)所取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国(guó)民主共(gòng)和两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美(měi)债违约可能(néng)引发金融动荡的(de)担(dān)忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)为履行(xíng)已产生的支付义务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳(bó)斥了(le)共和(hé)党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法(fǎ)案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌(zhuō)，他(tā)将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升(shēng)市场担忧。美银(yín)的(de)美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的(de)催化剂是对美(měi)国银(yín)行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下(xià)周最后一(yī)次加息(xī)，这(zhè)与我行的美(měi)国经济团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息是(shì)有可能的，但(dàn)考(kǎo)虑到(dào)银行(xíng)体系(xì)的漏(lòu)洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的(de)障碍(ài)。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显现出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债(zhài)出现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的(de)美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党(dǎng)领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高(gāo)盛也(yě)警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务(wù)上(shàng)限最后期限的(de)时间可(kě)能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初(chū)步统计(jì)数据(jù)透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可能性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解燃(rán)眉之(zhī)急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与(yǔ)国(guó)会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意(yì)向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美(měi)债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币(bì)市场(chǎng)与(yǔ)债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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