编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴，节(jié)后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为(wèi)变化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基(jī)金(jīn)中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年(nián)迄今(jīn)业绩(jì)较为一(yī)般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度(dù)的(de)调仓来(lái)看，在他(tā)的(de)成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上(shàng)一季(jì)度(dù)的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出(chū)其(qí)坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康(kāng)德(dé)和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季(jì)持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一(yī)如(rú)既往地(dì)表示，会(huì)在优质的股票(piào)里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦(yàn)春(chūn)在其(qí)成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱(cāng)石地(dì)位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的(de)两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季报，在管理时(shí)间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不(bù)过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同(tóng)，而实际上反函数常用公式大全，反函数运算公式腾讯和茅台(tái)同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了(le)另外三(sān)大白酒标的。再看另外的(de)半(bàn)壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的(de)药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合(hé)管的银华盛世最(zuì)新季(jì)报十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一(yī)季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度(dù)就(jiù)是前十(shí)中的标(biāo)的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报(bào)中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小幅减持(chí)了创(chuàng)新(xīn)药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机反函数常用公式大全，反函数运算公式构，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出(chū)国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一(yī)季(jì)报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出的三(sān)只产品看(kàn)，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的(de)就是非(fēi)传统新(xīn)能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化三(sān)钴，从近期发布(bù)的年度业绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净(jìng)利润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一(yī)只新的(de)重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势(shì)与市(shì)场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而(ér)他(tā)在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几乎(hū)全线飘红，特别是(shì)动态(tài)策略混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，其(qí)重仓(cāng)的(de)新能源产业链(liàn)中股(gǔ)票依(yī)然为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别(bié)是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看(kàn)到了新(xīn)能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具(jù)备(bèi)较长的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块还能(néng)维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大(dà)部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度(dù)压缩(suō)的市场，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘(liú)格菘今(jīn)年业绩(jì)开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业(yè)配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关(guān)产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他(tā)所持有的是(shì)完(wán)全一(yī)致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按(àn)照(zhào)保留小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金(jīn)季(jì)报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并(bìng)没有进行大幅度的调(diào)整，依然(rán)围绕已经(jīng)建立(lì)全球比较优势的高端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过(guò)调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进(jìn)重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别是(shì)兴诚(chéng)价(jià)值一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增(zēng)长也(yě)超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年为(wèi)例，对比基金四季报(bào)和今(jīn)年一季(jì)度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该(gāi)股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而(ér)从相关标的的(de)年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该(gāi)股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募(mù)中少数的深(shēn)度价(jià)值(zhí)。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为(wèi)例，能(néng)够清晰地(dì)看到其(qí)偏爱高估(gū)息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓升(shēng)至(zhì)第(dì)二重仓，不过中国电信却(què)退出(chū)了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能(néng)水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一类(lèi)资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金(jīn)仓位基(jī)本稳定(dìng)，主要增加了有色(sè)行(xíng)业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初期(qī)，中国企业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能在不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒作相关(guān)题材(cái)，对于这样(yàng)的行情(qíng)，需要对其可持续性保持(chí)审慎(shèn)态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心(xīn)优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一(yī)季度他(tā)在前(qián)十中调(diào)仓(cāng)了四(sì)个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中国移动，与它们(men)携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影，除(chú)去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上，看重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下，我们较为看好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同(tóng)期(qī)成名的(de)郑巍(wēi)山今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了(le)他的成(chéng)名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金(jīn)的(de)当(dāng)季重仓行业风格(gé)来(lái)看，除去(qù)银河和美(měi)生活还(hái)有较(jiào)强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其(qí)余(yú)产品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的均是第一(yī)季度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在季(jì)报(bào)总(zǒng)结(jié)中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基(jī)金(jīn)严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的(de)概念(niàn)范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续增加(jiā)了软件服务、信(xìn)息技术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经济(jì)的范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他(tā)所(suǒ)管理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的(de)还是他的(de)成(chéng)名作(zuò)华安媒(méi)体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我(wǒ)们(men)发(fā)现他所保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未(wèi)来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经(jīng)济总量增(zēng)长核(hé)心(xīn)驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合(hé)同主题范(fàn)围内(nèi)的科(kē)技创新(xīn)和受益于国民(mín)经济持续增长的消费(fèi)及原(yuán)材料放(fàng)在(zài)前(qián)所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成名的(de)万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，他目前(qián)在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名作万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)中(zhōng)微公司(sī)替(tì)代(dài)了四季(jì)度末的兆易创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标的(de)，目前年内(nèi)的(de)涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的(de)部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降低了半导(dǎo)体行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计算(suàn)机软件和半(bàn)导体行(xíng)业为主，总体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开始(shǐ)越发(fā)受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍然(rán)管理(lǐ)6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来(lái)看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在(zài)当(dāng)季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第(dì)二(èr)行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中在(zài)优(yōu)质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十(shí)大(dà)流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一(yī)季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金(jīn)十大重仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是(shì)一个周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造(zào)这一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的(de)表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出(chū)，而(ér)华(huá)夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科(kē)技(jì)替代了(le)上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的(de)所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航天赛道占据优(yōu)势。而这一思(sī)路在他(tā)管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基(jī)金中(zhōng)都体现得(dé)颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导替(tì)代了(le)前者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定(dìng)性的产业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型企业以及技术(shù)禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑(zhù)的新(xīn)材料(liào)领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 反函数常用公式大全，反函数运算公式