今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美(měi)国(guó)议(yì)员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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