5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的(de)买方(fāng)机构(gòu都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)之(zhī)一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新(xīn)建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留(liú)学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱(qū)动力(lì)。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有足够的安全(quán)边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资(zī)产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一(yī)节(jié)过后，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月(yuè)12日成交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热(rè)的(de)人(rén)工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他(tā)们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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