金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产对白糖来(lái)说(shuō)并不娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(bù)现实，由于国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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