本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的(de)代工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以及(jí)大规防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正　　蜂助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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