今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算í)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ì)较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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