近期交易商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查(chá)的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间(jiān)市场交(jiāo)易商协(xié)会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于(yú)监(jiān)管部(bù)门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对中(zhōng)国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开(kāi)展自律调(diào)查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业(yè)债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调蜗牛是不是昆虫类查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查(chá)发现，大连银(yín)行等(děng)多家(jiā)机构存(cún)在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较(jiào)大(dà)；郑州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调(diào)查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市(shì)发(fā)展投(tóu)资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进行自(zì)律调查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的还(hái)有光大证券、富国(guó)资(zī)产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协会(huì)通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立(lì)案(àn)调查，开展自蜗牛是不是昆虫类(zì)律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责(zé)任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被(bèi)通报(bào)的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开展余(yú)额包销，个别(bié)债(zhài)务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原则，并影(yǐng)响了(le)发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事(shì)相关(guān)业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵(zūn)守相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和(hé)自律规则要求，合(hé)规(guī)展业(yè)，自(zì)觉维护(hù)银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做(zuò)市(shì)商作为银(yín)行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实(shí)提升做市交易能力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的(de)监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专蜗牛是不是昆虫类家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别(bié)是国有大行(xíng)来说(shuō)，也(yě)需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好(hǎo)行业(yè)的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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