金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同(tó欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效ng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴(bā)西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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