钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如(rú)何(hé)让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落后(hòu)于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技(jì)术(shù)完成突破(pò)以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和(hé)个人投资(zī)者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在币值是什么意思，硬币的币值是什么意思《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布(bù)钠(nà)电池(chí)业务未来(lái)规划、技术(shù)水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关(guān)事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波(bō)助(zhù)澜，但(dàn)归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也(yě)并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的客(kè)户(hù)名(míng)称和订单(dān)金额，一(yī)直语(yǔ)焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池(chí)的平(píng)衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠(nà)离(lí)子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成币值是什么意思，硬币的币值是什么意思后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润(rùn)率下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历(lì)发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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