5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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