北京时(shí)间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒韦召(zhào)开年度股东大会。公司董事长93岁的沃(wò)伦·巴菲特和副董事长——99岁(suì)的(de)查理·芒格(gé)先(xiān)生，一边吃喜(xǐ)诗糖果，一(yī)边(biān)回答了来自全球投资(zī)者5个(gè)多小时(shí)的互动提问。

　　在这次股东会(huì)中，两位奥马哈(hā)“先知(zhī)”再(zài)度和投资者分享了投资、成(chéng)功以及(jí)长寿的秘诀(jué)，并就(jiù)市场(chǎng)关(guān)注的AI、新能源(yuán)、美(měi)国银行(xíng)危机、苹果以及公司“接班人”等(děng)热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股(gǔ)东会上表示(shì)，他和芒格依(yī)然高度看好苹果公(gōng)司。“如(rú)果让消费(fèi)者选(xuǎn)择，是放弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大多数人会放弃(qì)第二辆(liàng)车。这是(shì)消费者行为对苹果(guǒ)公(gōng)司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了台积电(diàn)在产业(yè)链中(zhōng)的重要位置。巴菲特认为，“目前没有一家公司可(kě)以与台积电相(xiāng)比拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让(ràng)读者能够在第一时间获(huò)取(qǔ)本次(cì)股东会最新(xīn)观点，筛选出40条核(hé)心精华(huá)内容，以飨读者。

　　重点企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不合理，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔(ěr)买卡(kǎ)车加油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一个分(fēn)成(chéng)三(sān)个(gè)阶段的交易(yì)，第一个阶(jiē)段价格很(hěn)好(hǎo)，第二个阶段由于他们(men)去年优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自(zì)从我(wǒ)们在 2017 年购(gòu)买(mǎi)了Pilot 的股份(fèn)以(yǐ)来，这部分(fēn)股(gǔ)份(fèn)已进行了“股权”会计处理。2023年初(chū)，伯克希(xī)尔将购买Pilot的额(é)外权益，这将(jiāng)使(shǐ)我们的所有(yǒu)权提高到80％，并导致(zhì)我们在(zài)财务报表中(zhōng)充分整(zhěng)合Pilot的收益、资(zī)产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不太合理，Pilot的选址要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够(gòu)拥有多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销(xiāo)商

　　巴(bā)菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有很多产品(pǐn)供(gōng)应给它，但有些产品很难让人们只去沃尔玛(mǎ)购买，我们也会把产品的分销渠道多元化，我(wǒ)们(men)希望(wàng)能够拥有(yǒu)多个具备沃尔(ěr)玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果虽然有(yǒu)101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是无限的(de)

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当前(qián)面临(lín)的问题(tí)不在于是否开新(xīn)店。我和查理为了把这(zhè)个(gè)品牌推向全球做(zuò)过(guò)很(hěn)多尝(cháng)试，每(měi)次我们(men)都是在最(zuì)初觉得(dé)走(zǒu)对了(le)方向，但(dàn)后来(lái)发现(xiàn)还是(shì)不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题(tí)比较多

　　关于电(diàn)影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经(jīng)营(yíng)）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的行(xíng)业。“举个例(lì)子，假如疫情前有(yǒu)70％的业务，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)的(de)来临，客(kè)流量(liàng)减(jiǎn)少了，但(dàn)电影院不能减少(shǎo)影片供应，也不能减(jiǎn)少其他消耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视(shì)暴(bào)雪的事情上

　　微(wēi)软(ruǎn)已(yǐ)经(jīng)做(zuò)得(dé)非(fēi)常出色了

　　有投资人提问，伯克(kè)希尔出售动视(shì)暴(bào)雪股份是否(fǒu)影响到了微软(ruǎn)对其的收购？对(duì)此(cǐ)，巴菲特回复：“伯(bó)克希尔(ěr)所有监(jiān)管要求下(xià)应披露的事(shì)项都已(yǐ)在13-F或(huò)10Q文(wén)件里写明了。至于(yú)微软，我认(rèn)为他(tā)们(men)已经做得(dé)非常出色(sè)了，为(wèi)了达成(chéng)这笔收购，微软与英国有关部门积极(jí)地进行了合(hé)作，但(dàn)这并不代(dài)表(biǎo)他们最(zuì)终(zhōng)一定会成功，这也不是愿意多(duō)花钱就能解决的(de)问题。我还不(bù)清楚最(zuì)终结(jié)果会(huì)如何，但即(jí)使这(zhè)笔收购最(zuì)终没有成功，也不代表微软或动视暴雪(xuě)有任(rèn)何(hé)的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果(guǒ)公司，

　　其(qí)在伯克希(xī)尔持仓占(zhàn)比已超过了(le)能源业务

　　在股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)高度肯定了(le)苹(píng)果公(gōng)司。他(tā)说(shuō)，“苹果(guǒ)公司(sī)在我们(men)仓位(wèi)中的(de)占比超(chāo)过(guò)了能源业务。虽然我们持(chí)有苹(píng)果的股份(fèn)占(zhàn)比(bǐ)不(bù)高，但每年(nián)的权(quán)重都在增加。我不懂手机，但我(wǒ)能看明白消费者的习惯。如果让消(xiāo)费者选是放弃买手机还(hái)是放(fàng)弃买汽车，我想很(hěn)多人会选放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道未来趋势会(huì)如何发(fā)展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以在(zài)消(xiāo)费者行为方(fāng)面做一(yī)定的预(yù)测，以及(jí)它对企(qǐ)业的(de)威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二(èr)辆(liàng)车和买iPhone之间选择(zé)，多数人(rén)可能会选择(zé)放弃(qì)买车

　　有投资者(zhě)对于苹果占伯克希尔组合的35％表示担忧，认为这已经接近(jìn)了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地(dì)表示，“你(nǐ)的(de)美元是好的。”以此来(lái)表示(shì)，这笔投资是(shì)没(méi)问(wèn)题的，甚至是(shì)非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等都是(shì)生意，而苹果的商业模式更(gèng)好。消费者花钱(qián)的时候都有自己的(de)喜(xǐ)好，有些人会(huì)花1500美元买一部(bù)手机，同样，也有人(rén)花3.5万美元买第二辆车。我认(rèn)为，如果他们要么放弃第二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会放弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯(xīn)片(piàn)行业(yè)台积电拥有非(fēi)凡的领(lǐng)导地位

　　《红周刊》事前(qián)发送(sòng)了提问，想了(le)解伯克希尔在一个季度内快(kuài)速买(mǎi)入卖出(chū)台积电的原因(yīn)。在问答环节(jié)，巴菲特对(duì)此进行了(le)说明，在(zài)他看来台积电是(shì)世界范围(wéi)内管理最完(wán)善(shàn)且(qiě)最重要的公(gōng)司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重估(gū)过，尽管很多人想要提高美国的(de)芯片产能(néng)，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买的一家(jiā)子公司参与了亚利(lì)桑那州的部分芯片工作，但(dàn)至少在我看来，目(mù)前我(wǒ)们没有一家公司可以与台积电比拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导地(dì)位。何况(kuàng)它们还拥有(yǒu)一位91岁(suì)的创始人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特：马(mǎ)斯克高估(gū)了自己，

　　可(kě)他是(shì)天才

　　有观众问巴菲特(tè)，你是否认为埃(āi)隆·马斯克高估了自己？巴菲特的回答是，“是的，我认(rèn)为埃(āi)隆·马斯克(kè)高(gāo)估了自己，但他很有才华(huá)。所(suǒ)以，他高估(gū)了一个不需要(yào)高估就能成(chéng)为天才的人。他(tā)真的很聪明，我想他的智商可能(néng)会超过170。”

　　“他梦想完成一(yī)些（伟大的(de)）目标，他喜欢(huān)接受(shòu)不可(kě)能的(de)目(mù)标。我(wǒ)们的不同之处(chù)在(zài)于，我(wǒ)想要(yào)的(de)不多(duō)，我在寻找(zhǎo)简单、确(què)定性高(gāo)的工(gōng)作，我不想(xiǎng)要那么多的失败。但埃隆·马斯克需(xū)要狂热，致力(lì)于解决不(bù)可能(néng)的问题。我(wǒ)喜欢我现在的生活方式，我不喜欢(huān)和他在一(yī)起，他也不喜(xǐ)欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将(jiāng)大获成(chéng)功(gōng)，

　　但(dàn)我并不喜欢

　　关于新能(néng)源和汽车厂商，巴菲特表示，“很(hěn)长一段(duàn)时间内，我和(hé)查理都觉得，汽车行业太(tài)艰(jiān)难了。例如(rú)福特汽车公司(sī)，曾经亨利·福(fú)特(tè)看起来拥有整(zhěng)个世界，但20年后，他们(men)正在(zài)赔钱。前几天，我读(dú)了(le)通(tōng)用(yòng)汽车公司1932年(nián)的年度(dù)报告，其中显示，他们有19000个经销商，而当时人(rén)口大约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左(zuǒ)右(yòu)个经销(xiāo)商(shāng)。此外，美(měi)国的汽车公司(sī)还会面临(lín)来自世界各地的竞争。”

　　芒格(gé)补充(chōng)道，“但事实也并非如(rú)此，法拉利(lì)就处于一个特殊的位(wèi)置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸引(yǐn)人(rén)的行业，但电动汽(qì)车即(jí)将大获成功。现在(zài)它带来了(le)巨大的(de)成本和巨大的风(fēng)险，但(dàn)我不(bù)喜欢巨大(dà)的(de)资(zī)金成(chéng)本(běn)和巨(jù)大的风险。”

　　关于新技(jì)术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工(gōng)智能持怀(huái)疑(yí)态(tài)度

　　在回答(dá)新(xīn)加(jiā)坡投资者关于(yú)人(rén)工(gōng)智能的问题时，芒格表示，如(rú)果(guǒ)你到中国的比亚迪工厂去看(kàn)一看，会发现自(zì)动化操作程度非(fēi)常高，但我还是觉得用(yòng)人可能更(gèng)好(hǎo)，因为人(rén)工智能并不能(néng)取代很多领域(yù)的人(rén)才。

　　巴菲特也(yě)表示，人工智能虽然可以(yǐ)做一些令人惊奇(qí)的事情，比(bǐ)尔(ěr)盖茨也曾带我去看微软的产(chǎn)品(pǐn)，但(dàn)这(zhè)类产品(pǐn)仍(réng)不完善，譬(pì)如(rú)目前还不能讲笑话。发明AI的初衷(zhōng)是好的(de)，但很多事情是不能掌控(kòng)的。人工智能可以改变全世界，但它并不能改平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字变人类的思(sī)维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚(zhuàn)取超额收益的机会在降低，

　　但总会(huì)有新技术创造新机(jī)会(huì)

　　巴菲特(tè)说，“现在(zài)赚取超额收(shōu)益的机会在相对降低，但这并不代表没(méi)有投资机会。从(cóng)1940年到现在，无(wú)论汽(qì)车、工业、飞(fēi)机以及能源(yuán)等(děng)领域(yù)都有新的(de)改变，新的事物(wù)永远在(zài)不(bù)断出(chū)现，而且会取代一些原有的技术，因此(cǐ)，在这其中(zhōng)会(huì)存在(zài)很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能(néng)源方面(miàn)

　　做了很多投(tóu)入，但还远远不够

　　针对新能源前景，巴菲特(tè)说，“之(zhī)前买下(xià)伯克希尔能源这家公司，就平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字是希望能够帮助(zhù)解决一(yī)些环境方(fāng)面的问题(tí)。从传(chuán)统能源向新(xīn)能源的转(zhuǎn)变，我(wǒ)们在这个方(fāng)面做了非(fēi)常多的(de)投入。不(bù)过(guò)，现在做(zuò)的还远远(yuǎn)不够(gòu)。”更多(duō)精彩观点请关注证券市场红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望(wàng)2030年的(de)碳(tàn)足迹(jì)

　　与2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)表示，“我们(men)现(xiàn)在正(zhèng)在经历(lì)能源行业的变(biàn)革，全球都(dōu)是如(rú)此，我们有3家美国的公共(gòng)事业公司，我们希(xī)望能够在全国的每一个(gè)州制定不(bù)同的(de)计划(huà)，然后将这些计划进行(xíng)整合(hé)。我们(men)也(yě)将(jiāng)我们的目标进行了(le)同步规划(huà)，我们希望2030年的碳足(zú)迹与(yǔ)2005年(nián)相比能够降低50％。这是我们(men)在(zài)公(gōng)共事业(yè)方面希望能够(gòu)取得的(de)成绩(jì)，但这(zhè)个过(guò)程是不容易的”。

　　关于(yú)美(měi)国银(yín)行危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银(yín)行(xíng)事(shì)件引发的蝴蝶(dié)效(xiào)应

　　会扰(rǎo)乱世(shì)界金融体系

　　在针对投资者提出(chū)的硅谷银行破产事件(jiàn)会带(dài)来怎样(yàng)的经济后(hòu)果时，巴菲特(tè)表示，这是灾难性的，即使联邦存款(kuǎn)保险公司的限(xiàn)额是(shì)25万美元，这是法令的规(guī)定，但这不(bù)是(shì)美国(guó)的行(xíng)为(wèi)方式，就像他们不会让债(zhài)务上限导致(zhì)世(shì)界陷入混乱一样。他(tā)判断FDIC不会(huì)有(yǒu)人愿意(yì)公开向(xiàng)美国公众解释为什么只(zhǐ)有25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这(zhè)次事件引发的后续问题会(huì)扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤兑感到担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的(de)情况都非常相似，恐(kǒng)惧总是会(huì)传染(rǎn)的，我父(fù)亲(qīn)在(zài)1931年因为(wèi)银(yín)行挤兑而失去(qù)了(le)工作。不过(guò)，这些(xiē)年来，银行系统(tǒng)发生(shēng)了(le)很大(dà)变化。二战后(hòu)的(de)那一年，有(yǒu)多达2000家(jiā)银行倒闭，也是在那(nà)时，我们做(zu平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ò)了一(yī)件(jiàn)非常明智(zhì)的事情(qíng)，就是成立联邦(bāng)存款保(bǎo)险(xiǎn)公司。现在已经(jīng)是2023年(nián)了，人们仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧，这(zhè)是(shì)不(bù)应(yīng)该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多(duō)次修(xiū)改规则

　　导致银行系统风(fēng)险增加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予了(le)制定(dìng)保证金要求的责(zé)任。他们改(gǎi)变了(le)很多次保证金要求，因为我们都知道，借了(le)很多钱的人会(huì)给(gěi)银行系(xì)统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不了财政(zhèng)问题

　　由于美(měi)联储(chǔ)投放(fàng)的(de)天量流动性，引发了严重的通货膨(péng)胀，市场普(pǔ)遍在批评美联储(chǔ)失职。不过，巴菲特(tè)却认为，问题(tí)不在美联储(chǔ)，“他们无法解决财政(zhèng)问(wèn)题，他们正在履行其职能。现金也(yě)不(bù)是垃(lā)圾。”

　　不过芒格对(duì)此也不(bù)很(hěn)乐观，他(tā)表示，我们(men)在第(dì)二次世界大战中(zhōng)付出了代(dài)价(jià)。我(wǒ)们(men)每个人，包括学校的(de)孩子(zi)和其他(tā)人(rén)，也包括我自(zì)己。我们购买了最初所谓的战争债券、国防(fáng)债(zhài)券和(hé)储蓄债券(quàn)等等。如果不停印钞票，我无法预(yù)计(jì)宏观(guān)环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银(yín)行(xíng)可以(yǐ)有新发明(míng)，但(dàn)要恪(kè)守旧的(de)价值观

　　巴菲特说(shuō)，“银行业可以(yǐ)有各(gè)种各(gè)样的新(xīn)发明(míng)，但它需要有旧的价值观(guān)。我们不知道会(huì)发生什(shén)么(me)，因为在目前(qián)的(de)情况下(xià)，可(kě)能会发生很多事情。你必(bì)须(xū)有惩罚，打击那些制造问(wèn)题(tí)的人。如果他们(men)承担(dān)了(le)不该(gāi)承担的风险，如果你要改变人们(men)未来的行(xíng)为(wèi)方式，风险就(jiù)必须(xū)落在他们(men)身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准(zhǔn)备买下许多银(yín)行

　　巴菲特说(shuō)，“如果你遵循健全的银(yín)行投资方法，不做别人做的(de)一些风险性事情(qíng)，银(yín)行可(kě)能是一个非常不错的(de)投(tóu)资。最初在1969年，查理和我(wǒ)以1900万美元投资了一(yī)家(jiā)银行。如果1970年(nián)的《银行控股(gǔ)公司修正法案(àn)》没(méi)有通过，我们(men)最终(zhōng)可(kě)能(néng)会拥(yōng)有许(xǔ)多(duō)银行，而不是许多保(bǎo)险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们(men)对(duì)货币失去信心(xīn)，

　　这(zhè)不(bù)会(huì)是一个好现(xiàn)象(xiàng)

　　针对去(qù)美元化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元是储(chǔ)备货币(bì)，我(wǒ)看不到任何其他货币(bì)能够取代它。我觉得没人能理解现(xiàn)在的情况(kuàng)，只有(yǒu)鲍威尔（美联储主(zhǔ)席）可能比我们(men)更清楚，但是他也(yě)不能完全控(kòng)制(zhì)我们的财政政(zhèng)策。当疫情发生的时候，并没有人知道(dào)需要印多少数(shù)额的(de)货(huò)币才能解决问(wèn)题(tí)，而直到它(tā)失(shī)控。人们(men)会对货币失去(qù)信心，他们(men)的行为方式可能会(huì)完全不同。我们无法预测，但(dàn)我们知道这(zhè)不是一(yī)个(gè)好现象”。

　　关于大周期行(xíng)业(yè)

　　22.

　　盖(gài)可保(bǎo)险仍是一家(jiā)保险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很(hěn)多上市(shì)公司(sī)涉(shè)及保险业务，但没有一家是自(zì)己愿(yuàn)意去投的。虽(suī)然(rán)有人(rén)诟病(bìng)盖可(kě)保险(xiǎn)已(yǐ)经(jīng)是一家技术(shù)公司，但在我们(men)看(kàn)来，其依然是一家保(bǎo)险公(gōng)司。他同时(shí)解释(shì)，盖可(kě)在技术(shù)方面(miàn)需要做(zuò)的(de)工作要比(bǐ)想象的多很多(duō)。

　　作(zuò)为政府雇(gù)员(yuán)保险公司，盖(gài)可第(dì)一季度业(yè)绩表现得非(fēi)常好，这背(bèi)后有两(liǎng)个原因，首先(xiān)是减少(shǎo)了前(qián)一(yī)年的保险准备金，其(qí)次(cì)一季度还(hái)是汽车保险的旺季(jì)，此外在远(yuǎn)程信息处理(lǐ)方面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地(dì)产领域(yù)

　　从来就不特别活跃

　　在(zài)回答(dá)有投资(zī)者提出的商(shāng)业地产损(sǔn)失情况有多严重，和伯克希尔是(shì)否(fǒu)会(huì)在商(shāng)业地产领域更(gèng)活跃(yuè)时？巴菲特表示，伯(bó)克(kè)希尔在商业地产领域(yù)从(cóng)来不是特别活跃，因(yīn)此也不会(huì)受到不良(liáng)贷款等一(yī)系列负面因素影响(xiǎng)。

　　但美国(guó)和世界很(hěn)多地方市(shì)中心的(de)空洞化却是非常严重的，它会影响(xiǎng)很多人。建筑不会消失(shī)，但所有(yǒu)者会变化，人们(men)总是喜欢买没有追索(suǒ)权(quán)的(de)房(fáng)地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的重点(diǎn)是

　　以安全的方式(shì)恢复长期(qī)运营(yíng)

　　在回答(dá)有投资者提出的(de)伯(bó)灵顿北方圣太(tài)菲铁路公司(sī)面临的机(jī)遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表示，他密切关注这一团队的运营指标，其(qí)中不(bù)仅有美(měi)国(guó)的铁路(lù)，而(ér)且还有加拿大的铁(tiě)路。

　　他(tā)强(qiáng)调(diào)：“2022年因为(wèi)疫情确实经(jīng)历(lì)了一段困难时间，但(dàn)好在我们走出疫情(qíng)和供应(yīng)方面的(de)挑战(zhàn)，不过还面临劳工问(wèn)题(tí)和(hé)其他(tā)一些问题。我们的团队优(yōu)先(xiān)考(kǎo)虑的是恢复铁路的长(zhǎng)期运(yùn)营，而不是短期专注(zhù)于在20年内达到(dào)某(mǒu)一(yī)运营指(zhǐ)标(biāo)，要长期为客户(hù)提供可持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历(lì)史上

　　没有一(yī)次情绪(xù)化投资决定

　　在回答有(yǒu)没(méi)有因为情绪作出错误的投资决定(dìng)时(shí)，巴菲特表(biǎo)示(shì)：“虽(suī)然在生活中谁都不想成为一个(gè)没有感情的人，但肯定想在做(zuò)投资或商(shāng)业决定时成为一个(gè)没(méi)有(yǒu)感情(qíng)的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造(zào)了

　　超过5000亿美元的股东权(quán)益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有(yǒu)更多的企业，企业赚更多(duō)的钱，作为股东的份额，作为伯克希尔(ěr)的所有者，每年都在(zài)增加，而投资者不(bù)需要花任何钱。我(wǒ)们投资并创造了(le)超过5000亿(yì)美元的股东权益(yì)和超(chāo)过300亿美(měi)元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们(men)收购的机会是非常(cháng)有限的

　　关(guān)于是否对持(chí)有的超过1000亿美(měi)元的现金充满信心？巴菲特回答道，为什么要派发现金？我(wǒ)们感(gǎn)兴趣的、真正想做的是收(shōu)购伟(wěi)大的(de)企业。我们(men)可以(yǐ)做到以500亿或(huò)750亿美元的价(jià)格(gé)，收购一家(jiā)价值(zhí)1000亿美(měi)元的公司。

　　“适当(dāng)的情况下，没有(yǒu)人能像我们(men)一(yī)样达成交易(yì)。2008年我(wǒ)收购了一大(dà)堆公司，这种事情会再次发生(shēng)。但问题是，我(wǒ)们收(shōu)购(gòu)的机会是非常有限的(de)，所以(yǐ)当一家好公司面临被卖掉(diào)的时候(hòu)，我们(men)需要足(zú)够的资金(jīn)。但我们的股东可能(néng)会把股(gǔ)票卖(mài)得太便宜，而且无法(fǎ)做(zuò)什么(me)让股(gǔ)价稳步(bù)上(shàng)涨。我(wǒ)们(men)有(yǒu)足(zú)够的钱，我们正在用我们所拥有的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘(mì)诀是(shì)洞悉(xī)消费者的行(xíng)为

　　关于公司如(rú)何在(zài)短期利润和(hé)长期防御能力之间做出选择？巴(bā)菲特对此表示(shì)：“我们不关心季度(dù)预算(suàn)是否达标，我们感兴趣的是(shì)，永远拥有一(yī)个(gè)美好的(de)事业。好的企业不多，但我(wǒ)们确实找到了一些，例如，当我们在1966年试图(tú)涉足百货商(shāng)店业(yè)务时，我们学到的是(shì)，在(zài)奖(jiǎng)品上(shàng)做图案绘制(zhì)，这可以(yǐ)算是一件愚蠢的事。我们一直在试图洞悉(xī)的是消费者的(de)行为，我们不(bù)能洞(dòng)悉企业的技术趋势，如果(guǒ)能做到(dào)这点，那也(yě)能获利！但这并不重(zhòng)要。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关(guān)于投资人(rén)关注的接班(bān)人话题，巴菲特(tè)说，“格(gé)雷格•阿贝尔一定会继承我的工作，当(dāng)然(rán)现在我还在(zài)位，格雷格的主要价(jià)值是可(kě)以把一些事情做得更好，或者去管理更多的事情。阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩也会给他一(yī)些好的建议，但格雷格是做出最终(zhōng)决定(dìng)的那个(gè)人(rén)。未来(lái)我(wǒ)们还需要更多(duō)的优秀人才，去涉及更多的业务。如果这些人不足(zú)够聪明，我(wǒ)们是绝不会让他(tā)们接替(tì)我们做(zuò)任何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔(ěr)的优秀在于(yú)从(cóng)不会频繁更换(huàn)经(jīng)理人

　　查(chá)理•芒(máng)格表示，“伯克希尔有(yǒu)很多(duō)很优秀的(de)经理(lǐ)人，相(xiāng)对(duì)其(qí)他大型公司，伯(bó)克(kè)希尔之所以(yǐ)能够做的(de)更(gèng)好(hǎo)原因之一，是从不会频繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲特的认可：

　　阿吉(jí)特(tè)•贾恩的地(dì)位无(wú)可取代(dài)

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全(quán)球选出的十大最佳(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)经理人(rén)之一，他的地位无可(kě)取代(dài)。阿吉特从不(bù)会(huì)去尝试改变一个体系，而总(zǒng)是会去改善一个(gè)体系(xì)。我很(hěn)享受与他交流(liú)，以前我们每天都会聊天(tiān)，现在没有那么(me)频繁(fán)了，但他绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日(rì)本(běn)五大商社

　　是为“接(jiē)班人(rén)”铺(pù)路

　　巴(bā)菲(fēi)特谈到了为何(hé)到访日本，并参观(guān)五大(dà)商社。“我去(qù)那里的部分原(yuán)因(yīn)，是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于(yú)那(nà)些(xiē)企(qǐ)业，让人感到非常惊喜”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们确实希(xī)望(wàng)和（那些(xiē)企业）有长(zhǎng)期合作的机(jī)会(huì)。它们是(shì)一(yī)些令人难以置(zhì)信的投资机会，一直是(shì)非常好的投(tóu)资机会。我很喜欢这(zhè)些公司(sī)的文化和(hé)历史。我们对五大商社(shè)的两天走(zǒu)访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后(hòu)的伯(bó)克希尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社会带来幸福感

　　在问答环节(jié)，巴菲特提出(chū)了一百年(nián)后(hòu)伯克希尔的发展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司仍能(néng)被股东们眷顾，并(bìng)且为(wèi)社会带来幸(xìng)福感，拥有(yǒu)无限的资本和大量的人才。“就(jiù)像(xiàng)格雷(léi)厄姆(mǔ)1949年(nián)写(xiě)下的书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不倒一样(yàng)，成(chéng)为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯克希(xī)尔的资本(běn)

　　仍会比大部分公司都(dōu)要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希(xī)尔被认(rèn)为是一个(gè)国(guó)家的(de)资(zī)产而(ér)非负(fù)债，以往记(jì)录已(yǐ)经说明了这一(yī)点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔的资本还是会比大部分公司都要多，也仍(réng)然可以在国家的经济中(zhōng)投入非常多(duō)的钱(qián)，带来(lái)更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的股票(piào)回(huí)购不(bù)会停(tíng)

　　巴菲特说，“相信在格雷格继任后，他仍会做出与现(xiàn)在相同的(de)股票回购(gòu)决定。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和(hé)查理定下了非常(cháng)优秀的回购(gòu)计划框架，我(wǒ)会(huì)继续(xù)沿用，因为股票回购将(jiāng)同时对股东和公司自身的运营(yíng)产生益处，如果资(zī)本足(zú)够且(qiě)股票(piào)很(hěn)有吸引力(lì)，那(nà)么(me)为(wèi)什么(me)不通过回购来提(tí)升单股(gǔ)内在价值呢？因此(cǐ)当时机来临，我们会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣(fù)告，

　　并逆(nì)向行(xíng)动(dòng)，人(rén)生的路就清(qīng)晰了

　　在(zài)回答关于遗产规(guī)划的(de)问题(tí)时(shí)，巴菲特(tè)说，在伯(bó)克希尔，只要把某几只股(gǔ)票拿(ná)好就行，但这(zhè)并不适(shì)合(hé)所(suǒ)有人。如果你想要(yào)你的孩子拥有某种价值观，重要的(de)是：你要践行这(zhè)样(yàng)的价值观，并和(hé)他们谈论(lùn)这个价值观，从他(tā)们(men)出生起，他(tā)们就在(zài)学习(xí)你。“你的意志与此有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲特(tè)说：“如果(guǒ)你想弄清楚如(rú)何度过这一生，你可以写(xiě)一(yī)下(xià)讣告(gào)，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高但(dàn)没有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它(tā)们在(zài)财(cái)产规划(huà)分配上都存(cún)在各自的问(wèn)题。我年(nián)事已高，可(kě)我并没有签过遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱需要孩子的理解(jiě)以及(jí)他们的建议(yì)。这件事(shì)情对(duì)于孩子而言，在(zài)20岁和60岁的不(bù)同时期来做，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他看来(lái)，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一(yī)些人(rén)完全不向(xiàng)他们的孩子(zi)透露任何遗嘱有关的事情，而有些人则用遗嘱去绑架孩子的成长(zhǎng)。当过(guò)早地向孩子宣读遗嘱，比如在他们(men)的成(chéng)长阶段，让他(tā)们知道遗嘱(zhǔ)上(shàng)的内容——这在以后会很难更改，我(wǒ)认为这是(shì)家长犯下的(de)一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成功的秘(mì)诀：

　　活(huó)到(dào)老学到老，并学会感恩

　　会上(shàng)，查(chá)理·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如花(huā)钱要量入为(wèi)出，花的(de)钱(qián)要比赚的钱(qián)少(shǎo)；避免(miǎn)身边有能量的人和活(huó)动；要活到(dào)老学到老，要学会感恩。如果(guǒ)你(nǐ)能做到这一切，那你一定会成功。如果做不到，成功就需要更多(duō)的运气，当然(rán)，你(nǐ)一定不要把自(zì)己的命(mìng)运都押宝(bǎo)在运(yùn)气(qì)赌注(zhù)上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡(fán)尔(ěr)赛”？和自己(jǐ)喜欢的(de)人一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们的业(yè)务中没有困难，我们(men)都(dōu)非常热爱自己的事业。每天(tiān)早上起床时(shí)，我都感觉非常(cháng)棒。和(hé)一群我喜欢(huān)的人一起工作，彼此欣赏(shǎng)对方(fāng)，而(ér)且我(wǒ)上班通勤也只需要(yào)约5分钟的路程，这是非常理想的工作环境，没有(yǒu)什么能(néng)比这(zhè)更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明(míng)的投资者》

　　在亚(yà)马逊的(de)排(pái)名

　　股(gǔ)东大会上，巴菲特再度提起本·格雷(léi)厄姆在投(tóu)资上对他产生的积极影响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写(xiě)下(xià)一些非常有说服力的话，告(gào)诉(sù)我(wǒ)我在过去(qù)8、9年间(jiān)所从事和热爱的(de)工作都是(shì)错误的。我(wǒ)看了(le)这本书（注：即《聪明(míng)的投资者》）一遍又(yòu)一遍(biàn)。无论他的想法是否正确，我都非常(cháng)喜欢，甚至(zhì)还(hái)不时去亚马逊看看这(zhè)本(běn)书的排名，它一直在畅销榜上排在差(chà)不(bù)多第(dì)300名或(huò)第(dì)350名(míng)的(de)位置。试想下，到哪(nǎ)里再找一(yī)本书在其领(lǐng)域里具(jù)有这样(yàng)持(chí)续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字