今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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