燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布(bù)2023年(nián)一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤酒的(de)营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收和(hé)净(jìng)利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实(shí)现营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净(jìng)利润(rùn)37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性(xìng)初始(shǐ)补偿收益影响(xiǎng)后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒企(qǐ)业调整(zhěng)产品结(jié)构(gòu)、上调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于(yú)净利(lì)润的高增长，上述三家啤酒上(shàng)市公司的营(yíng)收增长幅度(dù)并(bìng)不(bù)大，销量(liàng)增长也不如(rú)人意。不过(guò)，其高(gāo)端产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)却(què)非常(cháng)亮眼。当然，业绩(jì)数字增长的背后亦不乏(fá)关厂减员、出售土(tǔ)地等降(jiàng)低经(jīng)营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业关停部分工厂是为了(le)提高运行效(xiào)率，降低运营成本，同时淘(táo)汰(tài)低端落后产能，而(ér)新增产能(néng)是为了利(lì)用自(zì)身(shēn)品牌、品质和区位优势，扩大(dà)高端产品的占比，符合整个行(xíng)业消费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千(qiān)元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增量(liàng)市场转为存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越(yuè)来(lái)越难(nán)。

　　过去一(yī)年，上述三家啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的产品(pǐn)销量增长幅度均在个位(wèi)数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同(tóng)比(bǐ)增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了(le)改(gǎi)变啤酒销量增长乏力的(de)局面(miàn)，啤酒企业都(dōu)把目光锁定在高端化上(shàng)，啤(pí)酒圈因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤(pí)酒推行(xíng)多元(yuán)品牌(pái)组合建设(shè)，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产(chǎn)品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及(jí)碳酸(suān)饮(yǐn)料(liào)雪花(huā)小啤等产品(pǐn)也(yě)相继上市(shì)；青岛啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品牌”战略的(de)同(tóng)时(shí)，也加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施(shī)大(dà)单品(pǐn)战略，形成以(yǐ)燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与(yǔ)特色产(chǎn)品组合(hé)的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推出了一款名为(wèi)“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也(yě)只售999元(yuán)。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的提(tí)振效应明显。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到(dào)优化；青岛啤(pí)酒中高端(duān)以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占(zhàn)全(quán)年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千升的36％，中(zhōng)高端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京啤酒的核(hé)心(xīn)大(dà)单品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的销量达(dá)39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京(jīng)啤(pí)酒的吨价(jià)超3500元/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响，全球啤酒(jiǔ)原(yuán)材(cái)料及包装物成本上升(shēng)，燕京啤(pí)酒和华润啤酒的整体毛(máo)利率均(jūn)有所下滑。

　　在此情(qíng)况下，部(bù)分啤酒企业(yè)开始筹划拓(tuò)展非啤酒(jiǔ)业(yè)务，寻找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过(guò)其全资子公司(sī)向山东景(jǐng)芝白酒注资(zī)13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒企业(yè)的实控(kòng)方。

　　业内普遍认(rèn)三件套是哪三件为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希望借(jiè)助白酒来实现(xiàn)高端化发展。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤(pí)酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速放缓，但净利(lì)润大多实现了(le)可观的(de)增长，除(chú)了高(gāo)端化战略带来的拉动效应外(wài)，也与(yǔ)其(qí)关厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的(de)策略有关(guān)。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报中透露，截至2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地24个(gè)省、市、区营运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目前(qián)正持续(xù)推动优(yōu)化产能(néng)布局，已停止营运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)于2022年一(yī)次性确认员工补(bǔ)偿及安置费用和关厂相关(guān)的固(gù)定资产减(jiǎn)值亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经成(chéng)为国内啤酒企业优(yōu)化经(jīng)营的常用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投资者交流会上就透露，已着手开始进行关厂动(dòng)作，同时调整和(hé)精简总部和工厂员工架构，压缩管理(lǐ)层级，未来公司销售、管理费用(yòng)率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减(jiǎn)员(yuán)。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减(jiǎn)少的趋势(shì)仍(réng)在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计(jì)为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒上市(shì)公司(sī)增厚了利润。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也曾通过资产(chǎn)处置的方式(shì)获(huò)得4.81亿元的收益，较(jiào)上一年增加(jiā)4.86亿元(yuán)。青(qīng)岛啤酒表示，这部(bù)分(fēn)收益(yì)主要系公司取得处置土地(dì)使用权等长(zhǎng)期资(zī)产(chǎn)的收益同(tóng)比(bǐ)增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华(huá)润雪花(huā)啤酒（中国）投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司及(jí)本(běn)公司(sī)间接全资附属(shǔ)公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签订(dìng)搬(bān)迁补(bǔ)偿协(xié)议，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元(yuán)，对应税后(hòu)收益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此一项，就为华润(rùn)啤酒(jiǔ)带来(lái)了当年约三成的(de)利(lì)润。

　　而在关厂裁员的(de)同时，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业也在筹划新增(zēng)产能。

　　根据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建(jiàn)项目(mù)启动(dòng)，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦门40万千(qiān)升/年新建项目等，同时(shí)还有(yǒu)8个(gè)项目正(zhèng)式(shì)投产运营，包括(kuò)杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜(xǐ)力(lì)啤酒(jiǔ)升(shēng)级改造(zào)项(xiàng)目、黔(qián)南工(gōng)厂新增12万(wàn)罐/小时(shí)罐装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在(zài)年度报告中(zhōng)披(pī)露了多项新(xīn)建、搬迁和改(gǎi)造工(gōng)程。

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