投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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