华(huá)尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产(chǎn淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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