华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而(ér虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)不是现金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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