5月15日，A股市场上演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关(guān)键(jiàn)时(shí)刻(kè)，ETF再(zài)次展现出(chū)逆势投(tóu)资的(de)工具特征，市场资(zī)金借道(dào)股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随(suí)着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数(shù)回调，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)呈现出“越(yuè)跌越买”的趋(qū)势，自4月(yuè)17日以来，股票ETF市场(chǎng)已经连续18个交易日(rì)出现资金(jīn)净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到(dào)资(zī)金青睐。其中，全(quán)市场30只跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过226亿元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合计资金净流入(rù)也超过百亿。

　　在(zài)资金流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵营(yíng)，部分投资者短期获利(lì)止盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光(guāng)伏ETF也(yě)在资(zī)金流出榜前(qián)列。

　　连(lián)续18个交(jiāo)易日净流入

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后在(zài)中(zhōng)字(zì)头、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返3300点(diǎn)上(shàng)方。

　　作为逆势抄底工具，投资者(zhě)再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中(zhōng)心数据统计(jì)，5月(yuè)15日当天，全市场726只股(gǔ)票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单日资(zī)金净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得(dé)关注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净流入，合计资金净流入高达(dá)969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月10日的单日资(zī)金(jīn)净流入更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为(wèi)市场资(zī)金抄底(dǐ)的(de)主要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国联安半导(dǎo)体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近(jìn)一个月左右时间(jiān)，全市场仅有的两只“吸金(jīn)”超(chāo)百亿(yì)的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也有超(chāo)60亿元(yuán)的资金(jīn)净流入，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均(jūn)在(zài)40亿元之(zhī)上。

　　而从(cóng)大(dà)的指(zhǐ)数类别上看(kàn)，全(quán)市(shì)场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过226亿元；全(quán)市(shì)场12只跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF及增强ETF合计资金净流入也超过(guò)百亿，全市场40只跟(gēn)踪创业板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金净流入也达(dá)到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包括(kuò)科创(chuàng)板、半(bàn)导体在内的(de)几大宽基(jī)及行业指数前期(qī)跌幅(fú)较大，估值(zhí)回(huí)落不少，加上未来看好(hǎo)其成长(zhǎng)性(xìng)，是(shì)市场资金抄底的主要原因。

　　南方科技创新基金(jīn)经(jīng)理王博就表示(shì)，我国(guó)经济正在(zài)由“投资拉动(dòng)”转(zhuǎn)为(wèi)“创(chuàng)新拉(lā)动”，科技行业(yè)也将迎来(lái)更广阔的投资机遇。具体板块上，他(tā)继续看好新能源、光伏和(hé)半导体(tǐ)等新兴产业的(de)发展。“随着我国(guó)双碳体系持(chí)续建立完(wán)善，国内能(néng)源革命正在深度推进，海外(wài)储(chǔ)能(néng)市场也逐步打开，未(wèi)来十年新能源产业有(yǒu)望迸发出更强的活(huó)力(lì)，通过技术革新(xīn)带来的新领域开拓(tuò)出(chū)更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚基金(jīn)的(de)基金经理(lǐ)吴振(zhèn)华认为(wèi)，从2021年(nián)三季(jì)度(dù)开始，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块已经历了将近两年的(de)去库存，目前(qián)已(yǐ)经处于低位区间，且有望在触底后开启新一轮上行(xíng)周期(qī)。

　　证为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别券(quàn)类、新能源(yuán)类ETF遭遇资(zī)金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出(chū)情况看，5月(yuè)初，在“中特股”概念(niàn)带动下，有(yǒu)过一波表现的(de)证券类ETF成为(wèi)失血主阵(zhèn)营，投资者(zhě)获利了解心态(tài)明显。

　　Wind数据显示，4月17日至(zhì)5月15日期间，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基金净流出(chū)资金分(fēn)别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也(yě)分别(bié)有4.56亿元、1.59亿(yì)元的(de)资(zī)金净流(liú)出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类(lèi)ETF也遭(zāo)到(dào)资(zī)金“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金(jīn)净流出(chū)，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车(chē)ETF资(zī)金净流出也超过2亿(yì)元(yuán)。

　　资金博弈反映(yìng)出市场的分歧(qí)，基金经理(lǐ)对新能源后(hòu)市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几年催生新能(néng)源牛市的(de)最大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏行业随(suí)着产能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格局(jú)有所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能(néng)源行业只有(yǒu)在基本面比(bǐ)此前更好的(de)情况下，才(cái)能(néng)吸引吸引(yǐn)足够多的增量资(zī)金，否(fǒu)则就会(huì)导(dǎo)致整体板块(kuài)从(cóng)高位(wèi)回(huí)调。”上海一位(wèi)基金经理(lǐ)如此解释今年新能(néng)源板(bǎn)块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但(dàn)他(tā)认为，新能源目前(qián)面临的(de)问题只是(shì)阶段性问题。在他看来，光伏行业当下(xià)只是(shì)阶段性过剩，目(mù)前(qián)光伏的渗透率只有个位数，未来(lái)还是会有很好的增长空间。此外，新能(néng)源(yuán)车板块(kuài)从(cóng)2021年的10月开始调整，距今也(yě)差不多一年(nián)半时间，很多龙头股估值已经(jīng)回落不少，尽管未(wèi)来新能(néng)源车板块增速(sù)不会像过去几年那样快，但仍然会(huì)好于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能源板块反(fǎn)转需(xū)要等(děng)待市场出现如下(xià)几(jǐ)个特征：一是筹(chóu)码(mǎ)结(jié)构出清，估值(zhí)足够(gòu)便宜；二(èr)是增量资金(jīn)进场；三(sān)是爆款产品出炉。”上述(shù)基金经理表示，他(tā)也同时提醒，新能源板块或许很难(nán)再有(yǒu)过去(qù)那几年的大级别(bié)的系(xì)统性机会，更多将(jiāng)是优选个股的结构(gòu)性行情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观认为(wèi)，新能源(yuán)板块(kuài)投资价值正(zhèng)在凸显。“在(zài)股价(jià)下(xià)跌(diē)的过程(chéng)中(zhōng)，整个新能源行业的发(fā)展趋(qū)势、竞争(zhēng)格(gé)局和技(jì)术进(jìn)步都在以一种(zhǒng)非常(cháng)理想(xiǎng)甚至超预期的(de)速度发展(zhǎn)，因(yīn)此该板块(kuài)至今为止的估值水平(píng)具(jù)有较为突出的吸引力。”王浩说。

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