美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害yōu)的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界(jiè)都将洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测(cè)，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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