北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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