总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhē肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的n)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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