近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国(g不尽人意是什么意思uó)际(jì)精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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